俏江南，是在2000年由張?zhí)m創(chuàng)立的高檔餐飲品牌，餐飲店主要包括俏江南、LAN Club和SUBU等等，門店遍布北京、上海、成都、深圳等一二線城市。憑借著俏江南的發(fā)展壯大，張?zhí)m積累了大量的財富。

1、隨著財富的激增，張?zhí)m不滿足現(xiàn)狀：謀求上市

2009年，張?zhí)m首次登上胡潤餐飲富豪榜，排名第三，財富估值為25億元。2011年，張?zhí)m在胡潤百富榜排名為589，身價31億元。2014年，由于達不到50億元的門檻，張?zhí)m并未入圍胡潤女富豪榜前50名。

2008年為謀求擴大，張?zhí)m欲沖刺A股上市，在多家私募股權的投資中選擇了鼎暉創(chuàng)投，鼎暉為俏江南提供了約兩億的人民幣，占有其10.526%的股份。后來，張?zhí)m還聽取鼎暉的建議，向手底下的高管低價出讓部分股權，以實現(xiàn)股東多元化。

2、A股上市被拒，張?zhí)m聯(lián)合資本做大俏江南

結果，由于衛(wèi)生、成本效益等多項問題，深圳證券交易所取消了俏江南上市的計劃，張?zhí)m的“上市夢”破滅。在這樣的背景下，張?zhí)m自然不滿，覺得自己虧了，雙方的矛盾開始浮出水面。

也許是為了做大俏江南，張?zhí)m邀請資本方加入。2014年4月份，CVC（歐洲私募股權基金）宣布出價3億美元收購俏江南餐飲連鎖企業(yè)83%的股份，張?zhí)m繼續(xù)留任俏江南，仍是公司主席、股東之一。

3、張?zhí)m陷入資本糾紛，被迫退出俏江南

2015年4月20日，外媒爆出重磅消息，俏江南創(chuàng)始人張?zhí)m的個人資產已遭凍結，整個事件隨著時間的推移開始慢慢清晰起來。2015年3月20日，香港高等法院下令凍結俏江南創(chuàng)始人張?zhí)m資產，理由是CVC稱，2013年支付給俏江南入股用的大筆資金去向不明。

緊接著，張?zhí)m、其子汪小菲紛紛在媒體、網上控訴CVC通過資本運作的方式占有其家族財產，截至目前，具體情況也不得而知，似乎“冷藏”了起來。后來，張?zhí)m退出了董事會，官網甚至撤下她的資料。有媒體求證俏江南，但對方沒有直接否認。

4、俏江南江河日下的背后，資本入股是最大禍首？

此后幾年，俏江南管理層糾紛不斷，導致品牌下滑嚴重，公司管理方也幾經變更，且控股權屢次被投資機構掌握，公司發(fā)展陷入困境。據(jù)金十君了解，俏江南已從之前的74家門店減少到現(xiàn)在的30家門店，在網上也打不開其官網。

真相尚且未曾得知，不過這種場景似曾相識，很多企業(yè)家與資本開始聯(lián)姻，但在發(fā)展的過程，一步步喪失主導權和經營權，比如蘋果創(chuàng)始人喬布斯、新浪創(chuàng)始人王志東等等，這種現(xiàn)象相信還會不斷出現(xiàn)。

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　　2012年4月，俏江南計劃轉戰(zhàn)香港上市，公開尋找基石投資人，一時間國際資本蜂擁而至，而CVC“先下手為強”。

　　對于細節(jié)，坊間廣為流傳的版本是：時任CVC第一顧問梁伯韜、亞太部主管管文浩主動現(xiàn)身于張?zhí)m辦公室，殷殷切切地向這位對國際市場游戲規(guī)則一無所知，但口袋裝滿真金白銀的明星企業(yè)家描繪了一張宏偉藍圖：希望整合俏江南、非常泰、大娘水餃等中國餐飲巨頭，打造國際化餐飲集團。俏江南當時風頭無兩，根本沒把這家公司放在心上。

　　2013年6月，俏江南通過了港交所上市聆訊，CVC聽到風吹草動，忽然單方面在港宣稱，俏江南已經被其收購。消息來得突然，與俏江南接觸的數(shù)十位基石投資者紛紛嗔怪其“一女多嫁”，張?zhí)m最后不得不選擇設計了自己的CVC。

　　然而，CVC的設計并不止于此。CVC正式入主后，表面上，CVC利用空殼公司做橋，準備收購俏江南82.7%的股權，剩余股權張?zhí)m持有13.8%，員工持有3.5%。其實私底下，CVC為這次收購設立了一套極其隱蔽的三層架構，CVC給張?zhí)m配售的是第二層空殼公司的13.8%的股權，卻瞞著張?zhí)m將第三層空殼公司的全部股權抵押給銀行，張?zhí)m手上的13.8%股權實際已易主他人。但這一點，張?zhí)m到2015年CVC以拖欠債務為由向香港保華抵掉俏江南時，才后知后覺。

　　更令人驚訝的是，CVC在這場博弈中，所付出的只有在基金中的1400萬美元的投資款，以及丟給銀行團一堆債務。

　　但CVC也不算是最終贏家。由于CVC“不懂中國市場，但是又特別喜歡干涉公司管理。經營不善加上當時整個餐飲市場的不景氣，俏江南沒能如愿上市”。于是，2014年年初，銀行團方面要求CVC在15天之內向俏江南注資6750萬美元，以應對潛在的財務違約，從而讓俏江南重獲新生。但是CVC不僅拒絕注入資金，也不再按約定償還1.4億美元收購貸款。迫于資金壓力和業(yè)績因素，CVC反悔了當初的收購案，想要取消交易。銀行團于是授權香港保華顧問有限公司于2015年6月23日“接管”了俏江南集團，CVC出局俏江南。

　　這一筆交易，可謂兩敗俱傷。2017年3月，前俏江南“少東家”汪小菲公開炮轟CVC，稱“自從2014年張?zhí)m董事長和公司幾位創(chuàng)始高管退出董事會，公司管理全權由香港著名資本CVC接手，公司業(yè)績直線下滑，管理漏洞頻出。在與境外資本的博弈中，創(chuàng)始股東離場，而最后受傷害的是一個創(chuàng)立了16年的本土品牌?！?/p>